ご存知でしょうか!?・・・ 株安を暗示する有効な指標 ②

相場概況（20151012）

 

どのような相場環境であろうとも

しっかりと戦える自分なりの売買技術を磨いて

生涯現役を目指していきましょう！

 

 

昨日のこの場では、

業界のプロは当たり前のように使っているけれども

 

 

初心者にあまり知られていない

将来の株安を暗示する指標として

 

 

「ジャンク債と国債の金利差」

 

 

を具体的に過去のデータに基づいて

ご紹介させて頂きました。

 

 

「昨日の内容はこちらからどうぞ・・・」 

 

 

本日は昨日の内容を踏まえて

今何故、ジャンク債と国際の

 

 

金利差（スプレッド）が大きくなりつつあるのか

これを受けて日本の株式市場は

 

 

将来どのようになっていくのかを

推察してみようと思います。

 

 

ジャンク債と国際の金利差（スプレッド）の

拡大要因としては様々なことが想定されますが

 

 

特に注目をしておきたいのは

以下の２つではないでしょうか。

 

 

①中国の中国元高政策

②原油相場

 

 

この場では詳細は省略をしますが

簡単に述べると次のようなことになります。

 

 

①中国の中国元高政策

 

今年8月に中国が突然元の切り下げを

行ったことを受けて世界の株式市場が

 

 

同時に株安となっていったのは

まだ記憶に新しいところです。

 

 

ところがその後の中国元の動きはどのように

なっているかご存知でしょうか？

 

 

 

チャートをみると元高にふれていることが

お分かりになると思います。

 

 

これは偶然元高にふれているわけではなく

中国が政策的に仕掛けているわけです。

 

 

もっと言うと元高を維持しなければならない

事情があるわけです。

 

 

そのためには中国が保有している米国国債を

大量に売りさばいているという現実があります。

 

 

この影響を少しでも和らげるために債券市場の

資金は国債にまわりジャンク債は蚊帳の外。

 

 

これが両者の金利差（スプレッド）を

拡大していることにつながっています。

 

 

②原油相場

 

ジャンク債を資金の供給源としている

大きなマーケットの１つに「シェールガス」が
あります。

 

 

シェールガスの市場では原油マーケットとの

熾烈な戦いを行っていますが、

 

 

原油相場が長期に渡って低値を低迷しています。

すなわちシェールガスがコスト面で

 

 

原油との戦いに対して厳しい環境が

続いていることになります。

 

 

 

 

 

結果として、ここにきて

シェールガス会社の倒産なども発生しており

 

 

結果として、国債とジャンク債の

金利差（スプレッド）が拡大

につながっていることになります。

 

 

ここまで長々と書いてきましたが

結論からすると以下の2点に注目を

してきたいところですね。

 

 

①中国元高の維持

②原油相場の低値安定

 

 

これらが継続するようですと

金利差（スプレッド）がさらに

 

 

広がっていくこととなり、近い将来には

株安を引き起こすことになる

可能性が高いということですね。

 

 

では、日本の株式市場はどうなるのでしょうか？

もちろん将来のことですので

 

 

断定はできませんが

以下の２つの要因により極端に大きな下げには

ならないのではというのが大方の見方のようです。

 

 

＊日本郵政、ゆうちょ、かんぽのＩＰＯ

＊第３の金融緩和期待

 

 

金利差（スプレッド）の拡大を受けて

世界的に株安になる局面が現れる可能性があるものの

 

 

日本の株式市場はそれほど大きな打撃を

受けることなく

 

 

9月下旬とあわせて2点底の形成。

その後は緩やかに上昇局面に・・・

 

 

こんな動きを想定しながら

個人的には売買戦略をたてています。

 

 

もちろん本当にそうなるかは分かりませんが。

明日以降どのような動きになりますでしょうか。

 

 

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